狂买300亿、砸盘130亿 A股最后3分钟怎么了？(3)

　　富时罗素方面曾对外表示，在第一阶段完成后，未来在继续开放各种渠道的前提下，富时罗素的最终目标是按其全部可投资权重纳入中国A股。据川财证券测算，如果A股完全纳入富时指数，长期来看预计将有额外400-500亿美元资金流入A股

　　9月8日，标普道琼斯指数公司也宣布，1099只A股标的将被纳入标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI）。这些股票包含147只大盘股，251只中盘股，701只小盘股。该决定于9月23日开盘时生效。

　　从直接影响分析，标普道琼斯指数纳入A股，将会为A股市场带来一定的新增流动性补充。根据招商证券的测算，9月23日，标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金，约合人民币78亿元。

　　标普道琼斯表示，将部分A股纳入其全球指数体系，正是因为中国在全球投资体系中占有越来越重要的地位。且在过去几年中，中国也不断致力于推进市场机制改革，尤其是扩大对境外投资者的市场开放程度。未来，该公司将进行进一步的咨询，讨论是否将A股纳入其他指数或者提高A股的纳入比重。

　　这意味着，下周一（9月23日）开盘时，两大指数纳入安排和扩容同时生效，两者合计将为A股市场带来超过51亿美元的增量资金，折合人民币超363亿元。而在指数扩容的影响下，被动资金加上主动资金，合计将有超千亿资金进场A股市场。

　　外资持续加码A股

　　北上资金将延续流入趋势

　　毫无疑问，国际指数巨头公司先后加码A股，无疑成为此轮A股增量资金的重要来源。

　　统计显示，今年A股市场，外资持股市值已经快速追赶公募、险资，构成影响市场的第三只重要力量。

　　数据显示，仅2019年上半年，北上资金净流入A股就已达1496亿元人民币，A股纳入富时罗素和标普道琼斯也在今年成行。外资配置A股的规模已经从2013年的3000亿左右飙升到今年中期的1.65万亿，成为最近几年A股增量资金的最主要来源。而截至6月底，公募基金持股市值为2万亿元，两者仅相差3500多亿元。

　　业内人士认为，国际指数对A股的青睐主要源于以下三方面因素：

　　一是A股国际化进程提速，与国际市场融合度提高。近两年，A股对外开放的步伐一直在提速，继沪港通、深港通后，沪伦通的推出也进入倒计时阶段；加大外资控股比例，将外资对证券公司、基金公司、期货公司持股比例放宽至最高51%的控股比例后，瑞银集团、摩根大通等纷纷响应发起外资控股券商。此外，在境外投资者方面，2018年以来多家外商独资私募机构诞生，同时，证监会就相关账户管理制度进行重修，允许外籍在华自然人或在境外工作的境内上市公司外籍员工开立A股账户，为外籍自然人投资A股奠定了制度基础。

　　二是随着近期国内政策的不断加码，宏观经济出现了一定的企稳缓和迹象，特别是中小企业的经营情况出现了相对明显的改善，而海外主要经济体都已经或即将进入经济衰退期，相比较而言，中国市场的相对吸引力在提高，潜在回报率更诱人；

　　三是A股估值处历史地位，投资价值显现。业内预计，未来五年至十年，外资在A股占比有望达到10%，真正成为中国股票市场上不容忽视的新势力。

　　而外资开启的“买买买”模式，实际上也将为A股市场带来利好影响。在机构人士看来，各大指数公司持续扩容买入A股，北向资金将流入规模还将继续扩大。

　　长城证券的策略观点认为，总体来看，A 股面临相对较好的内外部环境，三季度可以保持相对乐观的的态度。9月北上资金净流入趋势有望延续。

　　招商证券研报指出，在各大指数相继纳入A股或扩容的提振下，北向资金流入规模有望继续扩大。总体而言，年内外资流入空间仍大，A股在国际指数权重提高的利好因素将部分对冲外围波动对北向资金的影响，并对A股流动性具有积极作用。

　　国金证券研报认为，下半年A股纳入MSCI比例提高、纳入富时罗素和标普等事件密集，有助于支撑市场底部区域。中长期来看，A股纳入富时罗素将进一步促进A股国际化，外资流入大势所趋，外资在A股走势以及市场风格话语权将持续提升。

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责任编辑：陈志杰